票据利率定价的外部因素有哪些？


在此，商票易小编跟大家一起探讨一下票据利率定价影响因素。

 

2021年6月及下半年影响因素变化预判

宏观经济

? 伴随欧美国家疫情得以控制和房地产调控力度不断加强，下半年我国出口与地产增速

预计将放缓；同时，国内信贷脉冲也基本结束，下半年经济下行是大概率事件，不过

下行斜率应该相对平缓，经济增长率回到潜在的区间。

? 通胀方面，大宗商品牛市渐入尾声，通胀预期顶点在即，预计通胀很难对对货币政策

调整构成制约。

偏下降


 

货币政策

? 在前述宏观经济形势下，预计6月及下半年货币政策保持稳健中性，越向后越是“易松

难紧”，流动性在很长一段时间将保持稳定。需关注美联储的货币转向动作

偏下降

 

信贷政策

? 强化对实体经济、重点领域、薄弱环节的支持，表现为对实体经济的结构性宽松和对

房地产的结构性收紧并存。
偏下降
 

票据规模

? 供给：票据签发量跟去年差不多，但是银票同比小降 商票同比大涨； ? 需求：在当前信贷政策下，银行以票据发放贷款的需求依然存在，部分月份（7-8月、

10-11月）可能会较今年4、5月有所收敛，部分月份信贷投放可能会增加

视情况
 

监管政策
? 关注银票承兑、贴现业务管理口径的调整，已贴现票据是否移出信贷规模？
与同业存单利率趋同
 

对标资产
? 当银票转贴现到期收益率低于同业存单约25BP。
偏上升


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