2021年票据价格走势分析
1月份
资金趋紧与信贷投放超预期共振,票据利率单边上行
资金面月初宽松,月中松紧适度,月末紧张
1月信贷“开门红”压降票据配置需求,下旬短期票价大幅上行
票据规模:日均承兑量同比下降11%,日均贴现量同比下降23%,贴现承兑比57%
2月份
资金面恢复松紧适度,信贷投放依然火爆,票据利率冲高回落
资金面月初恢复宽松,DR007围绕2.20%波动
信贷月初压缩 月末增加, 大行缺位月初 下旬回归 资管重开 短期票价位于长期票价上方运行
票据规模:日均承兑量同比增长32%,日均贴现量同比下降19%,贴现承兑比50%
3月份
4月份
资金面偏宽松,信贷投放不足,票据利率单边下行
5月份
资金面偏宽松,信贷投放不足,票据利率低位运行
今年1-5月走势总结:
1)信贷投放
2)供求因素
3)资金面因素

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