2021年票据价格走势分析

1月份
资金趋紧与信贷投放超预期共振，票据利率单边上行

? 资金面月初宽松，月中松紧适度，月末紧张

? 1月信贷“开门红”压降票据配置需求，下旬短期票价大幅上行

? 票据规模：日均承兑量同比下降11%，日均贴现量同比下降23%，贴现承兑比57%


2月份

资金面恢复松紧适度，信贷投放依然火爆，票据利率冲高回落

? 资金面月初恢复宽松，DR007围绕2.20%波动

? 信贷月初压缩 月末增加， 大行缺位月初 下旬回归 资管重开 短期票价位于长期票价上方运行

? 票据规模：日均承兑量同比增长32%，日均贴现量同比下降19%，贴现承兑比50%
 

3月份

? 票据规模：日均承兑量同比下降13%，日均贴现量同比下降19%，贴现承兑比69%；3月已贴现票据到期量极高

4月份
资金面偏宽松，信贷投放不足，票据利率单边下行

? 资金面依然偏宽松，DR007多数时间位于2.20%下方运行

? 房地产贷款收缩，信贷投放不足，大行下调报价抢票，票价单边下行，月末窗口指导后加速下行

? 票据规模：日均承兑量与去年同期持平，日均贴现量同比下降7%，贴现承兑比62%

5月份
资金面偏宽松，信贷投放不足，票据利率低位运行

? 资金面依然偏宽松，DR007多数时间位于2.20%下方运行

? 信贷投放依然不足，银行票据配置需求较强，票价低位运行

今年1-5月走势总结：
1）信贷投放
2）供求因素
3）资金面因素
 

更多票据价格的分析，查看2021年6月及下半年影响因素变化预判——票据利率定价的外部因素！！